اوراق بلندمدت BTP ایتالیا امروز

این قرارداد آتی روی اوراق بلندمدت دولت ایتالیا (BTP) است و بازار آن را بیش از هر چیز با فاصلهٔ بازده ایتالیا از آلمان می‌سنجند. عدد صفحه قیمت قرارداد است و با افزایش نگرانی از ریسک ایتالیا معمولاً پایین می‌آید.

اطلاعات کلیدی

قرارداد

Long-Term Euro-BTP Futures با نماد FBTP

بورس

یورکس (Eurex) در فرانکفورت

اوراق مبنا

ورقه‌های تحویلی باید ۸٫۵ تا ۱۱ سال به سررسید مانده داشته باشند؛ کوپن فرضی ۶ درصد

ارزش اسمی هر قرارداد

۱۰۰٬۰۰۰ یورو؛ تیک ۰٫۰۱ واحد و معادل ۱۰ یورو

ورقه‌های قابل تحویل

BTP ایتالیا با سررسید اولیهٔ حداکثر ۱۷ سال و حجم انتشار دست‌کم ۵ میلیارد یورو؛ BTP Futura، BTP Valore، BTP Più و BTP Green مجاز نیستند

ناشر

اداره کل خزانهٔ وزارت اقتصاد و دارایی ایتالیا؛ کوپن هر شش ماه پرداخت می‌شود

ساعت معاملات (به وقت تهران)

۰۸:۰۰ تا ۱۹:۰۰ به وقت اروپای مرکزی؛ یعنی در ساعت زمستانی اروپا ۱۰:۳۰ تا ۲۱:۳۰ و در ساعت تابستانی اروپا ۰۹:۳۰ تا ۲۰:۳۰ به وقت تهران.

عوامل مؤثر

• فاصلهٔ بازدهٔ BTP و بوند آلمان (اسپرد)؛ باز شدن آن یعنی بازار برای ریسک ایتالیا حق ریسک بیشتری می‌خواهد.
• طرح بودجه و مسیر کسری و بدهی ایتالیا که دولت هر سال به بروکسل ارائه می‌کند.
• ارزیابی آژانس‌های رتبه‌بندی؛ تغییر چشم‌انداز یا رتبه معمولاً روی اسپرد اثر می‌گذارد.
• ابزار حفاظت از انتقال سیاست پولی (TPI) بانک مرکزی اروپا، که امکان خرید اوراق کشورهای تحت فشار را فراهم می‌کند.
• ثبات سیاسی دولت و تقاضای خانوارهای ایتالیایی از طریق انتشارهای خرد دولت.

BTP چیست و کجا معامله می‌شود؟

BTP کوتاه‌شدهٔ Buoni del Tesoro Poliennali است؛ اوراق چندساله‌ای با کوپن ثابت که اداره کل خزانهٔ ایتالیا معمولاً در سررسیدهای ۳، ۵، ۱۰، ۱۵، ۳۰ و ۵۰ سال حراج می‌کند. کوپن سالانه در دو قسط شش‌ماهه پرداخت می‌شود و حراج‌ها ماهی دو بار برگزار می‌شود.

هم نهادهای مالی و هم سرمایه‌گذاران خرد در آن شرکت می‌کنند؛ مبالغ بزرگ در بازار عمدهٔ اوراق دولتی (MTS) و مبالغ کوچک‌تر در بازار MOT معامله می‌شود.

اسپرد BTP و بوند چرا مهم است؟

ایتالیا و آلمان هر دو به یورو وام می‌گیرند، پس تفاوت بازدهشان بیشتر ریسک اعتباری ایتالیا را نشان می‌دهد. در بحران بدهی منطقهٔ یورو در سال ۲۰۱۱ همین فاصله به‌شدت باز شد و بانک مرکزی اروپا را به مداخله واداشت. اگر قیمت این قرارداد افت کند و بوند آلمان تکان نخورد، اسپرد باز شده است.