اوراق OAT فرانسه امروز

OAT اوراق قرضهٔ بلندمدت دولت فرانسه است و پس از اوراق آلمان یکی از مرجع‌های اصلی بازار بدهی منطقهٔ یورو به شمار می‌رود. عددی که اینجا می‌بینید قیمت قرارداد آتی اوراق ۱۰ ساله است، نه بازدهٔ آن؛ با بالا رفتن بازده، این قیمت پایین می‌آید.

اطلاعات کلیدی

منتشرکننده

خزانه‌داری فرانسه (Agence France Trésor) از طریق مزایدهٔ منظم

ابزار پایه

OAT یعنی Obligations assimilables du Trésor؛ سررسیدهای بلندمدت تا ۵۰ سال، از سال ۱۹۸۵

بورس قرارداد آتی

Eurex در فرانکفورت (Euro-OAT Futures)

اندازهٔ قرارداد

ارزش اسمی ۱۰۰٬۰۰۰ یورو با کوپن فرضی ۶ درصد

ماه‌های قرارداد

مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر

اختلاف ساعت با تهران

فرانسه در زمستان ۲٫۵ و در ساعت تابستانی اروپا ۱٫۵ ساعت از تهران عقب‌تر است؛ ایران ساعت تابستانی ندارد.

عوامل مؤثر

• تصمیم‌های بانک مرکزی اروپا دربارهٔ نرخ بهره و کم یا زیاد کردن دارایی‌های خود، که بازدهٔ همهٔ اوراق دولتی یورو را جابه‌جا می‌کند.
• آمار تورم منطقهٔ یورو؛ تورم بالاتر از انتظار معمولاً بازده را بالا و قیمت اوراق را پایین می‌برد.
• کسری بودجه و حجم بدهی فرانسه، و واکنش مؤسسات رتبه‌بندی اعتباری به آن.
• بحران‌های سیاسی و بودجه‌ای در پاریس که فاصلهٔ بازده با اوراق آلمان را باز می‌کنند.
• فرار به سمت دارایی امن در دوره‌های تنش جهانی.

این قیمت چه چیزی را می‌گوید؟

قراردادی که اینجا دنبال می‌شود روی سبدی فرضی از OATهای ۱۰ ساله بسته می‌شود، یعنی اوراقی با کوپن ۶ درصد که در عمل وجود ندارند. فروشندهٔ قرارداد می‌تواند یکی از اوراق واقعی در بازهٔ سررسید مجاز را تحویل بدهد و ضریب تبدیل، اختلاف کوپن آن‌ها را با این سبد فرضی جبران می‌کند.

به همین دلیل نمی‌توان قیمت این صفحه را مستقیم با کوپن یک OAT مشخص یا با بازدهٔ آن مقایسه کرد. جهت حرکت اما ثابت است: قیمت آتی بالاتر یعنی بازدهٔ ۱۰ ساله پایین‌تر، و قیمت پایین‌تر یعنی بازدهٔ بالاتر.

OAT در برابر بوند آلمان

هر دو اوراق به یورو منتشر می‌شوند، پس تفاوت بازدهشان ریسک ارزی ندارد و فقط ریسک اعتباری و نقدشوندگی دولت فرانسه را نسبت به آلمان نشان می‌دهد. بازار این اختلاف را «اسپرد OAT به بوند» می‌نامد و در هر نگرانی بودجه‌ای در فرانسه به آن نگاه می‌کند.

اوراق آلمان پناه امن منطقه است و در دوره‌های ریسک‌گریزی قیمت بوند معمولاً سریع‌تر از OAT بالا می‌رود؛ اسپرد گشاد می‌شود.